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你知道自己是怎样沦为接盘侠的吗?

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前言:

过度追捧就会产生泡沫,房子如此、股票如此、字画古董/名人大V/美女校花等等同样如此。费了九牛二虎之力、也花了大价钱好不容易如愿以偿,本以为从此成就人生赢家,谁承想接了最后一棒、沦为接盘侠!

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标王往事

1995年,中央电视台开风气之先,开始对黄金收视时段(新闻联播至天气预报之间的时段)的广告位进行公开竞标。因当时电视的强势传播地位,及稍微富裕起来的百姓还没有被市场营销的宣传手段“轰炸洗礼”过,也特别的相信广告——“有国家电视台的信用背书,还会有假货、差的商品么?!”也因此,有“敢于吃螃蟹”的企业冒险尝试、并收益颇丰。

每一次的竞标现场都波涛汹涌、杀气腾腾,在拍卖师的挑拨撩动下,各广告主你争我抢、在相互追赶厮杀中把广告价位不断推高,敲锤落定后,赞誉叫好声充斥会场,并很快的经由媒体、舆论传播至全国。后来中央台更会玩,在招标前会去更地拜会知名企业,就像现在电影/演唱会的巡回宣传,以期吸引更多有钱企业的入围竞标。

后来的事大家也都知道了:随着两届标王、把价位推高至3.2亿天价的秦池酒因“白酒勾兑”事件爆发而衰落后,标王的泡沫也在破灭,以致2002年到达谷底——娃哈哈当年竞标只花了秦池酒的一个零头,低至0.2亿。

如今再回顾过去,会让人唏嘘感慨:曾经用钱堆积起来的品牌瞬间崩塌、泡沫快速破灭,曾经的标王有将近一半衰落或烟消云散,甚至还有的一把手牵涉到官司、以致锒铛入狱。

如果我们把历年标王金额绘成一张走势图,就能清晰的看到期间的涨跌起落:

1997年的秦池酒是第一个高点、2007年的宝洁公司是第二个高点,2013年的剑南春是第三个高点。因追捧而泡沫吹起,因人散而泡沫破灭,周而复始,曾经的赢家很可能就是下一个输家。

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赢家变输家

跟央视历届标王一样,对任何事务的过度追捧都会产成泡沫,只不过有的争抢平台明显,如标王的竞标会/土地的拍卖会/甚至二手房东的集中看房等,有的不明显罢了,如对明星/大V的倾倒膜拜等。

因为竞标时会受当时的情绪影响,从而给出非理性的高价,看似到手的赢家往往沦落为最终的输家——当然并非仅指接盘后一败涂地、身败名裂,也指付出了远超其价值的成本,包括金钱、时间、精力、心思等等。

如果从更理智的角度分析“赢家变输家”,是因为信息不对称。

买家不完全知道卖家的商品/服务到底如何,在左拥右触的你争我抢中丧失理智,从而付出了更高的成本——跑步入场高位接棒的股民并不知道被投公司的资质如何、恐慌性买入并山顶高位站岗的业主也没料到楼市行情会暗淡下去、王宝强击败竞争对手在追马蓉时也不知道她的人品如何……

你可以说这是在缴纳智商税、也可以说是击鼓传花的博傻行为,但他们确确实实的在遭遇赢者的诅咒:拍到地王的地产商未必会因此大赚一笔、高价抢到的明星/大V/名家的演唱会/讲座未必物超所值、当年追到校花/班花的兄弟也不一定从此幸福一生……

赢家变输家的本质是估值体系上的Bug,有人借此Bug卖了个好价,由此赚得盆满钵满,有人因为Bug支付了高价,而变成了冤大头。

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估值的Bug

我们经常看到各种富豪榜,其身价都是成百上千亿的,他们身价的计算也很简单,无非是富豪所持有的公司股份与计算日股价(或计算日前一段时间内的股价平均值)相乘所得。可他们真的有这么多的真金白银吗?当然没有!当他们想抛售掉全部股份换取现金时是不可能实现的,因为没有那么多交易对手盘啊。

虽然是一个实际上经不起推敲的估值,却可以获得巨大收益——富豪的威望名声、以及由此股价获得的金融机构(银行/信托/基金等)大额低息的贷款,估值的Bug被巧妙的利用起来,也就有了老庄股、及企业努力维持高股价的行为。当股价泡沫泛起时,少量的卖、分批的卖、拉长时间跨度的卖也是估值Bug被实际应用的典型手法。

北上深的房价凭什么能卖10万元/平?里面有没有估值的Bug?二手房为主的城市房价估值取决于边际供给和边际需求:4个人愿卖5个人要买就能维持10万的高价;若5个人愿卖4个人要买价格就会下跌,是坚挺还是崩塌取决于边际差额的那一套。当大部分人同时抛售房产时,再坚不可摧的价格也会顷刻间崩溃。

除了股票、房子这种容易理解的投资品,人们追捧的任何东西都存在估值的Bug:名噪一时画家/书法家的字画作品大多会高估,过后很容易有价无市;校花班花因追求者众多,要想成功就得花费更多的金钱、精力和心思;被推崇为神的欧成效,四十分钟的演讲就能把每张票价定高到1480元仍被秒杀,且演讲内容并无保密排他性,演讲完毕随即扩散开来。再联想到欧神知识星球、分答社区被付费会员的追捧,这里面有没有高估值的Bug呢?

相比高估值的Bug,很多人都忘了低估值的Bug——价格相比其价值来说被折价低估。

在欧美,烫头理发、美容美体、保健按摩、保姆家教、家装装修这些凡是牵涉到人力劳动的服务价格都非常贵,而在中国再一般的中产都能轻松享用。是的,中国的劳动力价格是低估的——一代人时间的财富迅猛膨胀,虽然物质已极大丰盈,但很多人还没忘记过去吃苦挨饿的日子,所以勤劳赚钱但省吃俭用,结果就是劳动供给不断但钱没有流入市场物价难涨。

在大城市身家上千万、手握数套房的人,目前较好的套利方式是卖掉一套房去消费、享受生活——兑现高估值、消费低估值。

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接盘侠的正反面

大多数人会局限于自己的立场片面的看问题, 而真实的世界犹如硬币的正反面:有买有卖产生了交易、有泡沫有崩盘才有了涨跌循环、没有高位站岗的接盘侠又哪来的顶部胜利大逃亡呢?炒房客看房200套练就一身技能淘笋盘,可卖房人并不傻,还希望把老破小改造改造“凤变冰”后高溢价呢!

估值的折价有利于买家,估值的溢价有利于卖家。卖家前期亏本折价是为了销路、为了声誉、为了出名,一旦市场铺开声望提升,产生溢价泡沫那就是高额利润回报啊!专家/大V在出名前为某个品牌/公司/活动走个穴、站个台价格极低,就这还不一定有人请,可一出名后不仅难请、价格还上不封顶;明星大腕们在成名前也就是跑龙套、吃盒饭、籍籍无名的路人甲,可成名后就是天价片酬、万人景仰。

是的,对买家来说就是要选折价低估值,所以尝新常变的策略就很重要,尝试新商品、新服务、新公司、新品牌等往往会有意想不到的惊喜,尝试的关键是价格,低价格才有折价低估值的可能。对卖家来说,当然要高溢价有泡沫了,只有这样才会有暴利啊,所以包装、营销、推广就显得很有必要。

是逃顶还是接盘、是抄底还是割肉、是幸运儿还是霉晦弃儿,其根源区别在哪里呢?

一是信息的不对称;

二是认知的高纬度。

作为卖家,会千方百计的隐藏不利信息,并通过包装、甚至演戏来掩饰,而买家呢,会旁敲侧击、从不同的渠道打探信息;交易的双方是心甘情愿各取所需,当然也就无所谓吃亏上当占了便宜,因为二者价值判断的标准不同,这就牵扯到认知的纬度,孰高孰低、谁的更准确、更具有前瞻性。

买卖是一场博弈,就看谁更有水平、谁更技高一筹了。

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